“所以萧总的意思是……希望关莎可以和连天海的鼎辉投资合作，这样鼎晖旗下的几个长租公寓品牌的房子都可以整合到我们雁子谷？”关珍珍问任天行。
“嗯，还有他们爱信租房网的数据，不过我认为就跟关莎她爸说的一样，萧总本人并不愿意这么做。”任天行边吃着关珍珍做的可口饭菜边说，“连天海我跟他吃过饭，不是什么省油的灯, 他看上的除了雁子谷公寓这个品牌，还有就是你们的大数据分析系统以及精细化管理APP，连天海那个盘子看起来挺大，其实是一潭死水，出租率很差，我前两天还专门跑到科技园那边看过, 晚上没几间房亮灯。”
“三云市那边呢？那个什么爱尚公寓不也是他的么？”
“那边我们同事也去了考察了, 就是张羽辰，他说放出来的房子多不胜数, 都空着，随便挑。”
“那这些你和关莎姐说了么？”关珍珍给任天行夹了一大块排骨。
任天行毫不犹豫地将排骨塞嘴里，含糊不清道，“当然说了，她心里有数，她还和我说她也派了几个人去考察，发现连天海的盘子里面都烂掉了，她认为就算她不跟连天海合作，连天海也不见得有力气咬死她。”
“哈哈，关莎姐姐还是很聪明的。”关珍珍说着又舀了一碗丝瓜汤给任天行。
“连天海那老狐狸肯定是想借用雁子谷的两套系统慢慢盘活他的棋，当然还有你们信誉这么好的公寓品牌。”任天行道，“但就他这破条件，还想要控股权，我觉得过分了。”
“那万一他给很高的价格呢？”关珍珍问，此时她的碗里多出了一块任天行给她夹的排骨。
“如果要控股权，那价格必须高。”任天行说，“你想想, 都要你控股了, 这意味着除了投资收益外，连天海还获得了公司重大经营决策权，这个决策权肯定是要有溢价的，所以如果真要卖，萧总不可能不让他多出点儿血，都是千年的狐狸，玩聊斋谁也吓不到谁。”
“那你会不会卖？”关珍珍突然这么问。
“啊？”
“我问你会不会卖？”
“我……我就是一小喽喽，我说不卖也没用啊，公司的基金要回本。”任天行说完赶紧往嘴里塞了口饭。
“那如果你是萧总呢？你会卖么？”
瞧见关珍珍那契而不舍的眼神，任天行大口嚼着饭没说话，待他吞下去以后才说，“等我坐到他那个位置上再说。”
关珍珍闻言直接不吃了，“所以其实你就是想卖！”
“哪有？！”
“你就是！”
“我不是！”任天行辩解，“我会想别的办法，实在想不出来再说。”
“那萧总就没有想过别的办法么？”关珍珍问。
“当然想过啊！”
说来也巧，任天行的入职时间与萧杰从金权总部调来分公司担任总裁的时间差不多，萧杰一上任就在处理宏丰景顺一号基金这个大麻烦。
对于风险投资公司而言，在投项目一般分为ABCD四类。
A类项目属于行业的绝对龙头, 比如叶桃渡, 每年增速在20%至50%且团队优秀，这类项目应该以IPO退出为主。
B类项目虽然不一定是行业笼统，但利润增速也能达到20%至50%，一般在30%左右，创始人优秀，前景广阔，比如走出国门的山猫咖啡厅，这类项目可以IPO退出也可以考虑用并购的方式退出。
C类项目就是行业和团队都比较一般，退出没有既定的方式。
D类就属于非常糟糕的项目，扶不起的阿斗，你给它钱它也没给你赚回利润，更扩张不了市场，属于实打实的赔钱货。
一般而言，风险投资机构都会竭尽所能，保证A、B类项目的健康发展，帮扶C类项目快速提升，并同时将D类项目尽快处理掉。
萧杰上任时宏丰基金的亏损在24个亿左右，他正是按照这个方向优化基金持仓的。
“24个亿的亏损缩减到2500万已经很厉害了啊！”关珍珍道，“那我们雁子谷这种算哪类？不至于是D类吧？”
“原来几乎就是，要烧钱，现在就算不给钱自己也能生长，何况管理上依靠数字化转型优势很明显，只不过就是利润不够高，都不到10%，最多算C类。”任天行说，“主要是金权之前的基金几乎很少亏损，十年来都没有过，非常时期得用非常手段，目前D类萧总已经处理完了，所以估计上面压着他退出C类项目尽快回本。”
“现在还剩多长时间？”关珍珍问。
任天行嘴角抽动了下，道，“三个月……”
关珍珍闻言倒吸一口凉气。
“主要是之前经济过热，搞得我们一级市场估值严重过高，都泡沫了，都是之前那个班子搞的鬼，就知道抢赛道也不知道多少钱，总之萧总卖的时候其实没赚多少。”
“那如果我们雁子谷要卖的话，可以卖多少？”
关珍珍这个问题让任天行想起了他在马钰办公室里看到的那份《2021天使轮至A轮融资的估值倍数分析预测》。
原版文件任天行没有机会看，但这种分析报告他自己也能做。
任天行粗略了统计了一些公开融资案例数据，其中天使轮融资的投资回报倍数依次为37.49、51.18、47.46、54、610.37、44.8、24.5、22.58和27.91。
A轮融资的投资回报倍数为12.48、24.45、1.71、17.33、10.87、168.87、16.09、3.14、5.7和5.36。
大多数天使投资人的回报倍数在20至50倍之间，而A轮投资人的回报倍数则要低得多，10倍以上的公司不到8家，大多数介于3至8倍之间。
“那也不高啊。”关珍珍一听感叹，“我以前听到的好像你们特能赚，投一个就赚上百倍。”
“你新闻看多了，很多新闻里的数据站不住脚的，我们这行没你想的这么能赚钱。”任天行道，“其实金权投资雁子谷，近似天使轮，毕竟当时萧总投的时候关莎手里才不到十套房子，所以转卖的话，连天海这次算A轮。”
“等等，你们金权知道不是还有叶桃渡么？”关珍珍提醒。
“哦，呵呵……那个估值太低了，也就比我们金权贵一丢丢，再加上金额不大，所以不算A，就是我跟你说的pre-A。”
“哦哈哈！”关珍珍立刻回忆起来，“天使之后的那次价格太低规模太小，创始人不好意思说是A是吧。”
任天行点点头，“孺子可教也，不过这不是重点，重点是卖给连天海，如果他非要控股权，肯定得按照正常的天使轮到A轮这个估值区间，也就是20至50倍。雁子谷现在的估值是1350万，20倍的话就是2.7个亿，50倍的话就是6.75亿。”
关珍珍闻言捂着嘴巴，“这么值钱啊！那关莎姐岂不是身价过亿了？”
“是公司身价过亿，真能卖这么多倒也罢了，但我觉得那千年狐狸没那么好讲话，如果他不承认我们金权进去的这次算天使，给我们从A轮往后的估值，那就只有十倍左右，甚至可能只给五六倍，而且……”
“而且什么……”关珍珍好奇。
任天行也说不上来而且什么，自从上次亲眼目睹连天海在饭桌上为难萧杰的样子，他就认为这只千年狐狸没那么简单，一出口就是控股权，逼着叶桃渡退出也就罢了，把资源雄厚的投资方金权也踢出去明显不合逻辑，在任天行看来，这些投资人不都是喜欢抱团取暖的么？
正如萧杰之前那句，绑越多人上船，也就意味着越安全，难道连天海不希望雁子谷公寓能够继续得到金权Value Mining团队的帮助么？
亦或是他心里有什么别的算盘？
“我知道了！”任天行突然想到了什么，“不排除这种可能！我得赶紧去告诉萧总！”
“什么可能啊？”关珍珍懵了。
任天行饭也不吃了就往外冲，摔门一句，“回来告诉你！排骨很好吃！”
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